OFE
Są zyski, ale niewielkie
Wszystkie fundusze emerytalne miały w tym półroczu dodatnie stopy zwrotu. Średnio zarobiły 2,3 proc., znacznie mniej niż w drugiej połowie 2010 r., kiedy osiągnęły 8 proc.
Fundusz emerytalny Warta przez pierwsze półrocze 2011 r. zarobił 2,54 proc. Daje mu to piąte miejsce w zestawieniu obejmującym ten okres (fundusze, które zajęły cztery pierwsze miejsca, przedstawiliśmy na s. 1). Tak dobry wynik zdarza się Warcie niezbyt często. Piątą pozycję zajmuje jeszcze w rankingu za ostatnie 24 miesiące. W innych okresach (analizowaliśmy okresy od sześciu miesięcy do 11 lat) wypada gorzej. W zestawieniu wyników osiągniętych przez 11 lat znajduje się poza pierwszą dziesiątką.
Zobacz wyniki funduszy emerytalnych w różnych okresach
Za Wartą uplasowało się Pekao z półroczną stopą zwrotu 2,39 proc. W dłuższych okresach fundusz ten ma słabsze wyniki, ale zwykle są one powyżej średniej wyliczonej dla wszystkich funduszy. W okresie od pięciu do ośmiu lat Pekao mieści się w trójce najlepszych.
Dwa kolejne fundusze: Axa oraz Aviva, zamykają grupę z wynikami lepszymi od średniej arytmetycznej stopy zwrotu wszystkich OFE. Przez pół roku fundusze te zarobiły 2,31 proc. (Axa o 0,002 pkt proc. więcej).
Axa w tym roku poradziła sobie lepiej w porównaniu z ostatnimi 12 i 24 miesiącami. Ma też niezłe wyniki w okresie od trzech do dziewięciu lat.
Nieco inaczej jest w przypadku Avivy, drugiego na rynku funduszu pod względem wielkości. Jego wynik za sześć miesięcy jest słabszy od rocznego czy dwuletniego. W dłuższym okresie jest znacznie gorzej. Dopiero w zestawieniu obejmującym wyniki za 11 lat zajmuje lepsze, szóste miejsce.
Poniżej średniej
Kolejne trzy fundusze emerytalne: Generali, Aegon i PZU Złota Jesień, wypracowały w pierwszym półroczu 2-proc. zyski lub nieco wyższe.
Generali już od dłuższego czasu ma gorszy okres. Ale wcześniej należał do ścisłej czołówki. Dlatego w rankingach z wynikami osiągniętymi w czasie dłuższym niż cztery lata wciąż plasuje się bardzo wysoko. W okresie 11-letnim jest drugi. Aegon nie zachwyca ani w krótkim, ani w dłuższym czasie.
Wynik PZU Złota Jesień z ostatnich sześciu miesięcy należy do najsłabszych w porównaniu z innymi dłuższymi okresami. Na przykład w zestawieniach obejmujących 10 i 11 lat fundusz zajmuje trzecie miejsce. Dobrze wypada także pod względem stanu hipotetycznego konta, wyliczonego przez Analizy Online; dotyczy to okresu trzech i pięciu lat oraz od sierpnia 1999 r. do końca czerwca 2011 r.
Na dole zestawienia
Ostatnie trzy fundusze w najnowszym rankingu: Pocztylion, PKO BP Bankowy oraz Amplico, zarobiły przez sześć miesięcy mniej niż 2 proc. Amplico prezentuje się kiepsko w okresach do czterech lat. Ci, którzy oszczędzają w nim dłużej, mogą być jednak zadowoleni. W długoterminowych rankingach plasuje się bardzo wysoko. Nie spada poniżej czwartej pozycji (wyjątek to siódme miejsce w czasie 11 lat).
Dla PKO BP Bankowy najkorzystniejszymi okresami są ostatnie 36 miesięcy (trzecie miejsce w zestawieniu) oraz dziesięć lat (druga pozycja). Natomiast Pocztylion ma piąte miejsce pod względem wyników za sześć lat, ale w najdłuższym, 11-letnim okresie jest ostatni za PKO BP Bankowy.
Powinno być lepiej
Według szacunków zarządzających w całym 2011 r. zyski OFE mogą wynieść 6 – 7 proc. Druga połowa roku powinna być lepsza niż pierwsza, choć istnieje wiele zagrożeń związanych z zadłużeniem niektórych krajów UE. Obecne prognozy są zresztą nieco bardziej pesymistyczne niż te sprzed kilku tygodni. Wtedy analitycy zakładali, że średni wynik OFE wyniesie 10 proc., a nawet że będzie wyższy niż w 2011 r.
W czerwcu wartość pieniędzy zgromadzonych w OFE wzrosła do rekordowego poziomu 236,8 mld zł. Od początku roku oszczędności Polaków zwiększyły się o 15,5 mld zł, w tym składki przekazane przez ZUS wyniosły 11,2 mld zł. W uproszczeniu można powiedzieć, że różnica między tymi liczbami to zysk wypracowany przez OFE.
Subiektywna ocena inwestowania
> stabilnie; ≥poprawa; ? pod obserwacją; ≤ pogorszenie
≤ AEGON W każdym z analizowanych przez nas okresów wypada kiepsko. Zwykle zajmuje nie wyższą niż dziesiątą pozycję wśród OFE.
≥ ALLIANZ Najlepszy od początku tego roku. Także w dłuższych okresach plasuje się dość wysoko. W okresach do pięciu lat znajduje się w ścisłej czołówce.
≤ AMPLICO Pierwszej połowy roku nie może zaliczyć do udanych; w zestawieniu wyników jest ostatni. Słabo wypada też w okresach do trzech lat. W dłuższych jest znacznie lepiej; należy do ścisłej czołówki.
? AVIVA Wyniki z ostatnich dwóch lat są dobre. Nieco gorsze okazało się ostatnie półrocze, ale wynik był lepszy od średniego. Jednak im dłuższy okres bierzemy pod uwagę, tym ocena funduszu słabsza.
? AXA Dwa ostatnie lata były dla funduszu raczej słabe. Na tym tle pierwsze półrocze wygląda korzystniej. Dobre były również okresy od czterech do ośmiu lat.
≤ GENERALI W ostatnim czasie wypada kiepsko. Utrzymuje niski udział akcji w portfelu, co może świadczyć o tym, że źle ocenia perspektywy inwestycji giełdowych. W zestawieniu obejmującym cztery lata i w dłuższych okresach plasuje się bardzo wysoko.
≥ ING Znacznie poprawił wyniki. W ostatnim czasie są świetne. Fundusz zajął najwyższe pozycje we wszystkich analizowanych przez nas zestawieniach. Przeczy to tezie, że dużym OFE trudno jest dobrze inwestować. ING jest największym funduszem emerytalnym.
≥ Nordea Ostatnie 12 miesięcy może zaliczyć do udanych. Plasuje się wysoko. W dłuższych okresach wypada gorzej, ale w zestawieniu obejmującym 11 lat zajmuje piąte miejsce.
? PEKAO Fundusz ten potrafi zająć pierwsze miejsce, a potem spaść na ostatnią pozycję. Od początku roku wypada nieźle. Najgorzej prezentuje się w okresach do trzech lat i w czteroletnim. W innych jest znacznie lepiej.
≤ PKO BP BANKOWY W ostatnich latach znacznie poprawił wyniki, ale półrocza 2011 nie może zaliczyć do udanych.
? POCZTYLION Pierwsza część roku była niekorzystna. W dłuższych okresach wyniki są różne. Najwyższa pozycja to piąte miejsce w zestawieniu obejmującym sześć lat.
? POLSAT Fundusz ten często zaskakuje. Raz jest wysoko, raz nisko. Gdy weźmie się pod uwagę pierwsze półrocze tego roku, zajmuje dobrą czwartą pozycję, ale w okresie ostatnich 12 miesięcy jest ostatni. W zestawieniu obejmującym najdłuższy okres plasuje się wysoko.
? PZU ZŁOTA JESIEŃ Wypada dobrze we wszystkich analizowanych zestawieniach, a zwłaszcza w rankingach dotyczących okresów od roku do trzech lat. Wyjątek to ostatnie sześć miesięcy.
? WARTA W tym roku jest dobrze, podobnie jak w ciągu dwóch ostatnich lat. A przypomnijmy, że przez długi czas fundusz znajdował się na końcu zestawień.
Przeczytaj więcej o: OFE, fundusze emerytalne, inwestycje, półrocze 2011, stopa zwrotu, wyniki
Rekomenduj artykuł Oddano głosów:
