Rekordy są w zasięgu ręki

Wartość transakcji inwestycyjnych na europejskim rynku nieruchomości komercyjnych w tym roku może być zbliżona do ubiegłorocznej - ocenia Savills.

Aktualizacja: 04.07.2018 17:45 Publikacja: 04.07.2018 16:47

Rekordy są w zasięgu ręki

Foto: materiały prasowe

- Beneficjentem dużej aktywności inwestorów w Europie może być Polska, co może zaowocować kolejnym rekordem wartości transakcji spodziewanym na koniec 2018 r. - oceniają eksperci firmy doradczej Savills. Z analiz tej firmy wynika, że w pierwszym kwartale tego roku wartość transakcji inwestycyjnych na rynku nieruchomości komercyjnych w Europie wyniosła łącznie 46 mld euro, czyli o 8 proc. mniej niż w analogicznym okresie rok wcześniej. Wynik ten jest zasadniczo zgodny ze średnią długoterminową (-3 proc.) pomimo charakterystycznej dla pierwszego kwartału nieprzewidywalności. Wykres. Wolumen transakcji inwestycyjnych do końca br. osiągnie poziom odnotowany w 2017 r.

W pierwszym kwartale tego roku wartość transakcji inwestycyjnych wzrosła m.in. w Polsce (329 proc.), Belgii (248 proc.) i Luksemburgu (144 proc.). - W Polsce znaczny udział we wzroście obrotów miała sprzedaż portfela nieruchomości handlowych za 1 mld euro, natomiast w Belgii - zawarcie w pierwszym kwartale kilku dużych transakcji rozpoczętych w czwartym kwartale 2017 roku - podaje Savills. - Największymi rynkami inwestycyjnymi w Europie są nadal Wielka Brytania, Niemcy i Francja, na które przypada łącznie 63 proc. zainwestowanego kapitału.

Największe spadki aktywności inwestycyjnej odnotowano w Rumunii (-81 proc.), Czechach (-77 proc.) i Holandii (-53 proc.). W przypadku Czech i Holandii może to częściowo wynikać z bardzo dużej aktywności inwestorów w 2017 roku, w którym zainwestowali znacznie więcej niż wynosi średnia długoterminowa. Ponadto spadek obrotów w pierwszym kwartale może być przejściowy, a w kolejnych miesiącach można oczekiwać ponownego wzrostu aktywności inwestycyjnej - oceniają eksperci Savillsa. - W pierwszym kwartale tego roku ilość kapitału zagranicznego zainwestowanego w regionie pozostała na stabilnym poziomie. Na inwestorów międzynarodowych przypadło ok. 30 proc. wszystkich transakcji transgranicznych. Odnotowano jednak wyraźne różnice pod względem alokacji w poszczególne klasy aktywów i zainteresowania poszczególnymi lokalizacjami geograficznymi w zależności od kraju pochodzenia inwestorów.

Patrz: Główne kierunki inwestycyjne wśród inwestorów międzynarodowych w Europie w ostatnich dwóch latach

- Pomimo spowolnienia aktywności inwestycyjnej w pierwszym kwartale, przewidujemy, że obroty na rynku nieruchomości za cały rok będą zbliżone do ubiegłorocznego wolumenu i wyniosą ok. 242 mld euro - przewiduje Marcus Lemli, dyrektor działu inwestycyjnego na Europę w Savills. - Najlepsze nieruchomości europejskie są nadal preferowaną klasą aktywów ze względu na atrakcyjne różnice pomiędzy stopami kapitalizacji a oprocentowaniem długoterminowym oraz mocne perspektywy wzrostu czynszów. Najwięcej kapitału będzie nadal przeznaczane na inwestycje w nieruchomości biurowe, ale inwestorzy także będą poszukiwali możliwości lokowania środków w alternatywnych aktywach - dodaje.

Aktywność inwestorów w Polsce jest rekordowo wysoka. Savills przewiduje, że po najlepszym w historii pierwszym kwartale całoroczny poziom transakcji zbliży się do 6 mld euro. - Za sprawą dużych transakcji portfelowych w sektorach handlowym, biurowym i magazynowym oraz wyśrubowanych cen na wiodących rynkach Europy Zachodniej napływ kapitału do Polski jest bardzo wysoki - mówi Michał Stępień, ekspert z działu doradztwa inwestycyjnego Savills w Polsce. - Inwestorów zachęcają relatywnie wyższe stopy zwrotu oraz zdrowszy poziom czynszów w naszym kraju. Tradycyjnie inwestorzy koncentrują się na najlepszych aktywach w każdym z sektorów komercyjnych oraz poszukują okazji w budynkach z potencjałem wzrostu wartości lub efektu skali poprzez budowę atrakcyjnych portfeli nieruchomości.

Według ekspertów Savillsa stopy kapitalizacji dla nieruchomości biurowych spadły do rekordowo niskiego poziomu ze względu na utrzymujące się duże zainteresowanie inwestorów tą klasą aktywów. W przypadku najlepszych obiektów biurowych w COB zmniejszyły się średnio o 22 pb rok do roku i wynoszą 3,86 proc. Największe zmiany w porównaniu z pierwszym kwartałem 2017 roku odnotowano we Frankfurcie (-70), w Amsterdamie (-60), Lizbonie (-50), Helsinkach (-50) i Berlinie (-50).

Z danych Savillsa wynika, że wskutek niewystarczającej podaży powierzchni biurowej najlepszej jakości w centralnych lokalizacjach pod dużą presją znalazły się także stopy kapitalizacji dla drugorzędnych budynków biurowych w COB (Centralnym Obszarze Biznesu) oraz dla najbardziej atrakcyjnych biurowców poza COB. W skali europejskiej zmniejszyły się one odpowiednio o 32 pb do 4,93 proc. i o 37 pb do 4,91 proc.

- Stopy kapitalizacji dla najlepszych nieruchomości biurowych pozostaną na stabilnym poziomie na głównych rynkach, ale będą nadal malały w innych regionach kontynentu, zwłaszcza w krajach Europy Środkowo-Wschodniej i Południowej. Zmniejszą się także różnice pod względem stóp kapitalizacji pomiędzy poszczególnymi klasami aktywów i lokalizacjami, ale najbardziej atrakcyjne aktywa będą nadal cieszyły się największym zainteresowaniem inwestorów - mówi Lydia Brissy, dyrektor w dziale badań Savills w Wielkiej Brytanii.

- W tym roku stopy kapitalizacji dla najlepszych nieruchomości biurowych w Polsce osiągną rekordowo niskie wartości, jednak nadal pozostaną na atrakcyjnym poziomie w relacji do wiodących rynków Europy Zachodniej, w szczególności w kontekście relatywnie niskich czynszów - dodaje Michał Stępień. - Warto zauważyć, że różnica pomiędzy stopami kapitalizacji dla najlepszych nieruchomości biurowych w centrum Warszawy a stopami dla obiektów położonych poza COB jest nadal relatywnie wyższa niż na rynkach zachodnich. Potencjalna kompresja stóp kapitalizacji dla drugorzędnych nieruchomości położonych w centrum Warszawy oraz najlepszych obiektów zlokalizowanych poza COB staje się głównym magnesem dla nieco bardziej spekulacyjnego kapitału inwestycyjnego.

- Beneficjentem dużej aktywności inwestorów w Europie może być Polska, co może zaowocować kolejnym rekordem wartości transakcji spodziewanym na koniec 2018 r. - oceniają eksperci firmy doradczej Savills. Z analiz tej firmy wynika, że w pierwszym kwartale tego roku wartość transakcji inwestycyjnych na rynku nieruchomości komercyjnych w Europie wyniosła łącznie 46 mld euro, czyli o 8 proc. mniej niż w analogicznym okresie rok wcześniej. Wynik ten jest zasadniczo zgodny ze średnią długoterminową (-3 proc.) pomimo charakterystycznej dla pierwszego kwartału nieprzewidywalności. Wykres. Wolumen transakcji inwestycyjnych do końca br. osiągnie poziom odnotowany w 2017 r.

Pozostało 89% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Nieruchomości
Rząd przyjął program tanich kredytów. Klienci już rezerwują odpowiednie mieszkania
Materiał Promocyjny
Wykup samochodu z leasingu – co warto wiedzieć?
Nieruchomości
Wielki recykling budynków nabiera tempa. Troska o środowisko czy o portfel?
Nieruchomości
Opada gorączka, ale nie chęci
Nieruchomości
Klienci czekają w blokach startowych
Nieruchomości
Kredyty mieszkaniowe: światełko w tunelu