Reklama

Play na giełdę na 10. urodziny

Najmłodsza, ale zajmująca drugie miejsce na podium komórkowa sieć szykuje się do wejścia na parkiet.

Aktualizacja: 23.04.2017 20:53 Publikacja: 23.04.2017 17:47

Foto: Fotorzepa, Marta Bogacz

„Po 10 latach przekształcania Play w wiodącego operatora sieci komórkowej w Polsce udziałowcy i zarząd rozważają scenariusze, dzięki realizacji których firma mogłaby wejść w kolejną fazę rozwoju. Możliwą opcją jest publiczna oferta pierwotna akcji" – poinformowała w piątek P4, spółka prowadząca sieć Play.

Te dwa zdania opublikowała w komunikacie firma Impera Holding, wehikuł właścicieli telekomu, którego obligacje notowane są na giełdzie w Luksemburgu. Przedstawiciele polskiej firmy telekomunikacyjnej odmówili nam dodatkowych komentarzy. Nie wiemy więc, jak szybko mogłoby dojść do publicznej oferty ani też który giełdowy parkiet upatrzyli sobie dwaj miliarderzy – Islandczyk Thor Bjorgolfsson i Grek Panos Germanos – kontrolujący telekom.

Ciekawa oferta

Jak się dowiedzieliśmy, lakoniczny komunikat to wynik obowiązków informacyjnych telekomu. Szczegółowych informacji można się spodziewać w późniejszym czasie.

Ostatni raz udziałowcy Playa wystawili telekom na sprzedaż zaledwie w 2016 r. Jak pisaliśmy, nie zaproszono wówczas do rozmów żadnego z polskich graczy, a transakcję – w październiku – odwołano, ku zdziwieniu analityków.

Grupa Germanosa podała wtedy, że do sprzedaży nie dojdzie, mimo że w toku rozmów wyceniono firmę na 3,5 mld dolarów (około 14 mld zł). Kwotę tę uznano jednak za niesatysfakcjonującą. W tym roku, w marcu 2017 r., Play refinansował dług, zamieniając obligacje w euro na kredyt w złotówkach.

Reklama
Reklama

Zdaniem analityków warszawska giełda to odpowiednie miejsce na debiut telekomu. Dowodem może być niedawna publiczna oferta sklepów Dino, która sprzedała bez większego problemu akcje za 1,6 mld zł. – Jeśli dojdzie do IPO, to będzie to bardzo ciekawa i duża pod względem wartości oferta – podkreśla Piotr Mieczkowski, dyrektor ds. rynków mediów i telekomunikacji EY.

Więcej niż Orange

Zdaniem analityków Play mógłby liczyć na wycenę zbliżoną do Cyfrowego Polsatu w ujęciu wskaźnikowym. Wartość przedsiębiorstwa (akcje plus dług) grupy Zygmunta Solorza-Żaka wyceniana jest przez giełdowych inwestorów na 7,4-krotność zysku operacyjnego przed amortyzacją (EBITDA).

Gdyby przyłożyć analogiczny wskaźnik do biznesu Playa i jego wyniku z 2016 r., wartość przedsiębiorstwa można szacować na około 15 mld zł, a samych udziałów na około 8 mld zł. To więcej, niż warte są dziś na GPW wszystkie akcje dawnego telekomunikacyjnego monopolisty – Orange Polska. Walory tej firmy straciły na wartości po tym, jak ograniczył wypłatę dywidendy, a potem z niej zrezygnował, by zachować pieniądze na budowę sieci światłowodowej.

Działający od 10 lat w Polsce telekom w grudniu obsługiwał 14,4 mln klientów. Należało doń 26-proc. rynku, co dawało drugie miejsce po Orange. Z sieci Play korzystało też 0,7 mln użytkowników wirtualnych operatorów, jak np. Virgin. Przychody Playa po raz pierwszy przekroczyły w ub.r. 6 mld zł, a EBITDA 2 mld zł. Za sprawą opłat za częstotliwości wylicytowane w tzw. aukcji LTE inwestycje skoczyły do 2,5 mld zł, a dług do 7 mld zł.

Opinia

Konrad Księżopolski, szef działu analiz w Haitong Banku

Play to polski operator, znany właściwie tylko w naszym kraju, dlatego moim zdaniem wybór warszawskiej giełdy na upublicznienie byłby naturalny. To, że koniunktura na Giełdzie Papierów Wartościowych sprzyja dużym ofertom, widać po debiucie sieci sklepów Dino. Dowodzi ona, że zainteresowanie inwestorów można zdobywać także z poziomu stolicy Polski i skala transakcji z powodzeniem może osiągać miliardy. Inwestorów skusić może wizja rozwoju telekomu. Planu dziś nie znamy, ale być może byłby zainteresowany zakupem platformy satelitarnej nc+ lub sieci stacjonarnej, takiej jak Netia.

Giełda
Zachowawczy handel na giełdzie w Warszawie
Materiał Promocyjny
MLP Group z jedną z największych transakcji najmu w Niemczech
Giełda
Byki na GPW nie sprzedają tanio skóry
Giełda
Indeksy w Warszawie pozostały w zawieszeniu
Giełda
Elon Musk rozważa IPO SpaceX – największy kosmiczny debiut w historii
Materiał Promocyjny
Startupy poszukiwane — dołącz do Platform startowych w Polsce Wschodniej i zyskaj nowe możliwości!
Giełda
Indeksy w Warszawie mają problem z kontynuowaniem wspinaczki
Materiał Promocyjny
Lojalność, która naprawdę się opłaca. Skorzystaj z Circle K extra
Reklama
Reklama
REKLAMA: automatycznie wyświetlimy artykuł za 15 sekund.
Reklama
Reklama