UniCredit zmienia szefa

Nowy prezes włoskiej grupy może wzmocnić jej kapitały, sprzedając aktywa np. Pekao, drugiego co do wielkości banku w Polsce.

Publikacja: 26.05.2016 21:00

Po posiedzeniu rady dyrektorów UniCredit prezes Federico Ghizzoni zrezygnował ze stanowiska. Powodem jest wycofanie poparcia akcjonariuszy dla jego planu wzmocnienia kapitałów i zwiększenia rentowności największej włoskiej grupy finansowej.

Różne opcje

Poszukiwaniami nowego prezesa pokieruje Giuseppe Vita, przewodniczący rady banku. Może to mieć duże znaczenie dla losów Pekao, w którym Włosi mają 50,1 proc. akcji wartych 20 mld zł.

Pojawiają się nieoficjalne informacje, że UniCredit rozważa przegląd swoich aktywów w Polsce (Pekao) i Turcji (Yapi Kredi, czwarty bank w tym kraju, UniCredit ma 41 proc. jego akcji wartych 9 mld zł) oraz rozważa sprzedaż akcji włoskiego brokera internetowego FinecoBank. Wszystko w celu wzmocnienia kapitałów.

– Krążą pogłoski, że jeśli nowym prezesem zostałby ktoś z UniCreditu, to zdecyduje się raczej na sprzedaż aktywów niż emisję akcji. Gdyby pojawił się prezes spoza grupy, raczej byłby skłonny przeprowadzić emisję niż sprzedawać aktywa – mówi jeden z analityków. Ghizzoni uważany był za przeciwnika zarówno emisji, jak i wyprzedaży.

UniCredit jest jednym z najsłabiej dokapitalizowanych banków w Europie i jego kapitał na poziomie Tier 1 odpowiada 10,5 proc. aktywów ważonych ryzykiem, czyli tylko nieznacznie ponad wymagane przez Europejski Bank Centralny 10 proc. – UniCredit potrzebuje świeżego kapitału w wysokości ok. 5 mld euro – szacuje Johan De Mulder, analityk Bernstein Research.

Analitycy włoskiego ICBPI zwracają uwagę, że sprawy kadrowe w zarządzie powinny zostać rozwiązane jeszcze przed jakimikolwiek decyzjami o sprzedaży aktywów. Szacują, że 4 mld euro nowego kapitału podniosłoby współczynnik Tier 1 do 11,5 proc., czyli poziomu, jaki bank chce osiągnąć w 2018 r. Bez sprzedaży aktywów większa emisja 8–10 mld euro byłaby potrzebna, aby uzyskać wskaźniki na poziomie 12,5–13 proc. uważanym za dobre praktyki w Europie i Włoszech.

Jak wzmocnić kapitał

– Nowy prezes musi podjąć drastyczne działania, włącznie z emisją akcji i sprzedażą aktywów jako pierwszymi krokami – uważa Massimilano Romano, analityk Concentric Italy.

Sprzedaż aktywów z pewnością by pomogła wzmocnić kapitały. – Najwięcej wpływów UniCreditowi przyniosłaby sprzedaż całości Pekao z powodu zmniejszenia aktywów ważonych ryzykiem, przeprowadzeniu transakcji powyżej wartości księgowej i braku odliczenia nadwyżkowego kapitału dla mniejszościowych akcjonariuszy. Z kolei YapiKredi jest konsolidowany w UniCredit metodą praw własności, więc efekt nie byłby aż tak dla Włochów korzystny. Poza tym YapiKredi jest notowany poniżej wartości księgowej. Sprzedaż 15-proc. pakietu Fineco, o której donosiły media, przyniosłaby najmniejsze wpływy – uważa Jovan Sikimić, analityk Raiffeisen Centrobanku.

– UniCredit powinien zdecydować się na emisję akcji. Sprzedaż Pekao byłaby głupia, to jak zabijanie kury znoszącej złote jaja – uważa De Mulder. Zdaniem Michała Sobolewskiego z DM BOŚ, zmiana prezesa UniCreditu zwiększa prawdopodobieństwo sprzedaży Pekao. – Ghizzoni sprzeciwiał się sprzedaży aktywów. Nowy pewnie przyjmie inny sposób radzenia sobie z problemami banku, a jednym z tych sposobów może być sprzedaż aktywów – wyjaśnia analityk. Dodaje, że jeśli miałoby dojść do sprzedaży tylko części pakietu akcji Pekao inwestorowi mniejszościowemu, będzie to negatywnie wpływać na notowania polskiego banku.

Po posiedzeniu rady dyrektorów UniCredit prezes Federico Ghizzoni zrezygnował ze stanowiska. Powodem jest wycofanie poparcia akcjonariuszy dla jego planu wzmocnienia kapitałów i zwiększenia rentowności największej włoskiej grupy finansowej.

Różne opcje

Pozostało 93% artykułu
Banki
Wakacje kredytowe mają zostać przedłużone. "Większość zagłosuje za tym pomysłem"
Banki
Kadrowa miotła dotarła do Banku Pekao. Kto zostanie prezesem?
Banki
Miotła kadrowa dotarła do Banku Pekao. Powołano nową radę nadzorczą
Banki
Szwajcaria nie chce powtórki z bankructwa Credit Suisse
Materiał Promocyjny
Jak kupić oszczędnościowe obligacje skarbowe? Sposobów jest kilka
Banki
EBOR wyszedł zdecydowanie spod kreski w 2023 roku