ING Bank Śląski nieco powyżej oczekiwań

Piąty co do wielkości bank w Polsce zanotował zysk trochę większy od prognoz dzięki wyższemu wynikowi prowizyjnemu i niższym odpisom niż oczekiwano. Koszty za to zaskoczyły negatywnie.

Aktualizacja: 09.05.2018 11:23 Publikacja: 09.05.2018 11:02

ING Bank Śląski nieco powyżej oczekiwań

Foto: Bloomberg

Wynik netto ING Banku Śląskiego w I kwartale 2018 r. ukształtował się na poziomie minimalnie lepszym niż oczekiwania rynkowe. Spółka zarobiła w tym okresie 322.2 mln zł (+7.4%% r/r), przy średnich prognozach rynkowych 315.1 mln zł, czyli przebiła prognozy o 2,2 proc.

Uwagę zwraca, podobnie jak w poprzednich okresach, poprawa dochodów. Wynik odsetkowy ING BSK wzrósł o 8.0% r/r, ale ukształtował się na poziomie o 1,7% poniżej oczekiwań rynkowych. Marża odsetkowa spadła w stosunku IV kwartału ub.r. i wyniosła 2.9% (w ciągu roku wzrosła o 0.1pp r/r). Wynik z tytułu prowizji ukształtował się na poziomie wyższym o 9.8% niż w 2017 roku, był on lepszy od oczekiwań rynkowych o 3,7%. Powtarzalne zyski z operacji finansowych, wymiany i pozaoperacyjne były zbliżone do wypracowanych w poprzednich okresach.

Uwagę przykuwa jednak wzrost kosztów działalności. Wydatki banku ukształtowały się na poziomie wyższym od analogicznej pozycji z 2017 roku (+11.3% r/r – wysoki przyrost to w części skutek odmiennego zaksięgowania wydatków na BFG niż w ub.r., dotyczy to całego sektora) i były wyższe od oczekiwań rynkowych o 5,3%. W tym okresie ING BSK zanotował wzrost przychodów o 10.8% r/r – wynik operacyjny poprawił się w ciągu roku o 10.3%. Współczynnik koszty/dochody (bez podatku bankowego) wyniósł 50.0% i był wyższy niż w IV kw. 2017 roku o 7.0pp (+0.2pp r/r).

Z drugiej strony pozytywem jest kwartalny spadek odpisów na rezerwy. Bank zawiązał w I kwartale rezerwy w wysokości 0.4% wartości portfela w stos. rocznym, ich wysokość ukształtowała się na poziomie poniżej oczekiwań rynkowych (-15.8% kw./kw.). Udział NPL w portfelu w I kwartale wzrósł o 0.2pp i wyniósł 3.0% przy wzroście wskaźnika pokrycia o 2.3pp do poziomu 59.5%.

Tempo wzrostu wolumenów nie jest już tak wielkie jak w poprzednich okresach. Roczna zmiana wartości kredytów i depozytów wyniosła w ING BSK odpowiednio +7.0% i +8.3%. Kwartalne zmiany to -0.9% i +0.1%.

- Wynik netto ING BSK ukształtował się na poziomie powyżej oczekiwań rynkowych. Spółka utrzymała zadowalającą dynamikę przychodów odsetkowych i prowizyjnych. Niepokoi nieco wzrost kosztów działalności, który został jednak zrekompensowany niższym poziomem rezerw. Roczna dynamika wolumenów zadowalająca, aczkolwiek dane kwartalne pozostawiają nieco do życzenia. Rezultat banku oceniamy jako dobry. Roczny współczynnik P/E dla wyników wyniósł w I kwartale 19.5 co będzie najprawdopodobniej zbliżone do średniej – ocenia Marcin Materna, dyrektor działu analiz Millennium DM.

Wynik netto ING Banku Śląskiego w I kwartale 2018 r. ukształtował się na poziomie minimalnie lepszym niż oczekiwania rynkowe. Spółka zarobiła w tym okresie 322.2 mln zł (+7.4%% r/r), przy średnich prognozach rynkowych 315.1 mln zł, czyli przebiła prognozy o 2,2 proc.

Uwagę zwraca, podobnie jak w poprzednich okresach, poprawa dochodów. Wynik odsetkowy ING BSK wzrósł o 8.0% r/r, ale ukształtował się na poziomie o 1,7% poniżej oczekiwań rynkowych. Marża odsetkowa spadła w stosunku IV kwartału ub.r. i wyniosła 2.9% (w ciągu roku wzrosła o 0.1pp r/r). Wynik z tytułu prowizji ukształtował się na poziomie wyższym o 9.8% niż w 2017 roku, był on lepszy od oczekiwań rynkowych o 3,7%. Powtarzalne zyski z operacji finansowych, wymiany i pozaoperacyjne były zbliżone do wypracowanych w poprzednich okresach.

2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Kup teraz
Materiał partnera
Czasem dobrze pozbyć się należności
Banki
NBP potwierdza: List Adama Glapińskiego do premiera został wysłany
Banki
Zarząd NBP broni Adama Glapińskiego. "To próba złamania niezależności banku"
Materiał Promocyjny
Bank Pekao wspiera ważne dla społeczeństwa inwestycje
Banki
PKO BP ma już nowego prezesa. Kto pokieruje największym polskim bankiem?